深夜宣布！达到22年来最高水平​

图 / 图虫

当地时间周三（7月26日），北京时间周四（7月27日）凌晨，美联储宣布加息25个基点，与预期一致。在此次加息之后，美国联邦基金利率目标区间已升至5.25%-5.5%，为2001年以来的最高水平。

这是美联储自去年启动本轮加息进程以来的第11次加息，累计幅度达到了525个基点。

美联储联邦公开市场委员会（FOMC）在声明中写道，近期的指标表明美国的经济活动一直在以温和的速度扩张，近几个月的就业岗位增幅强劲，失业率保持在较低的水平，银行体系稳健而富有弹性，但通货膨胀率仍然较高。

声明还写道，家庭和企业信贷条件的收紧可能会拖累经济活动、招聘和通胀，但这些影响的程度仍不确定。因此，委员会仍然高度关注通胀风险，力求在较长的时间内实现最大就业和2%的通胀率。

此外，FOMC将按照之前公布的计划“缩表”——继续减持国库券、机构债务和机构抵押贷款支持证券。

有“美联储传声筒”之称的记者Nick Timiraos表示，FOMC的声明几乎没有变化。

Bleakley Financial Group首席投资官Peter Boockvar也写道，“不管是谁写了今天的FOMC声明，都不需要做太多事情。他们只是复制并粘贴了5月份关于加息25个基点的语句，而这句话在6月份被删除了。”

另有分析师认为，FOMC声明中提到了“家庭和企业信贷条件收紧的影响程度仍不确定”，可能是一种谨慎的暗示。安联首席经济学家埃里安称，声明为进一步加息敞开了大门，现在关注点转移到鲍威尔的新闻发布会上，市场会尤其关注9月加息的可能性有多大。

还要加？鲍威尔“打太极”

在随后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔重申，致力于让通胀回到2%，距离目标还有很长的路要走，没有价格稳定就无法实现强劲的劳动力市场。

对于接下来的货币政策路径，鲍威尔指出，尚未就任何一次未来会议做出决定，如果数据显示有需要，我们可能会在9月份加息，但也有可能维持利率不变。

鲍威尔还表示，他认为美联储今年不会降息。“我的意思是，当我们看到可以降息的时候，我们会放心降息，但今年不会，我认为不会。”

对于持续降温的通胀，鲍威尔表示，通胀报告比预期稍好，但只是一个月份的数据，到9月还有8周时间，将一直关注到那时的所有数据。

在谈到美国经济时，鲍威尔表示，美国经济活动以温和的速度扩张，但随着美联储持续加息，经济增长可能会放缓，而这也是降低通胀的必要条件。

对于银行业危机，鲍威尔表示，美国银行业已经稳定了下来，正在谨慎监测银行业的情况，很难梳理出银行业动荡对经济的影响。

道指追平最长连涨纪录

美东时间周三，美股三大指数收盘涨跌不一，道指连续13个交易日上涨，追平最长连涨纪录。

图 / Wind

在美联储决议日，在鲍威尔透露下一次会议可能加息，也可能不加息之时，三大指数曾短线冲高，不过在鲍威尔表示今年不会降息之后，指数又回到了原来的水平。

图 / Wind

美元多空博弈暗潮汹涌

一位外汇经纪商告诉21世纪经济报道记者，尽管不少华尔街对冲基金宣称“美联储在7月后不再加息”，但他们都在悄悄为美联储9月或11月突然加息做准备，比如他们依然持有大量美元指数看涨期权头寸。

究其原因，是他们发现美国除了面临劳动力市场火热所带来的工资-通胀螺旋式上涨压力与房租医疗服务价格粘性，近期俄罗斯退出黑海粮食运输协议导致粮食价格趋涨，以及油价存在反弹可能性，都可能令通胀压力卷土重来，迫使美联储不得不再度“扣动加息扳机”。

这也是过去两周美元指数从99.56回升至101.13附近的一大原因。

这位外汇经纪商告诉记者，在他看来，目前只有美债市场多空双方达成了某种共识——无论美联储是否进一步加息，10年期美债收益率在年底前将维持在3.5%上方。

华尔街知名对冲基金经理比尔·格罗斯（Bill Gross）也认为，虽然美债收益率今年可能已经见顶，但美债牛市不太可能来临。

“目前，因美联储结束加息周期而抄底买涨美债的对冲基金相当少，因为市场意识到美国经济保持韧性不利于美债收益率回落（美债价格回升）。”前述外汇经纪商告诉记者。在这种情况下，围绕美联储是否进一步加息的多空博弈，主要发生在美元汇率市场。

间接影响人民币汇率反弹进程？

一位香港银行外汇交易员告诉21世纪经济报道记者，本周以来境内在岸市场人民币对美元汇率一度跳涨逾500个基点，一方面得益于中央政治局会议释放促进经济稳健增长的新政策信号，令市场对中国经济基本面好转与人民币汇率回升颇有信心；另一方面，部分投资机构提前计入了美联储不再继续加息对人民币汇率的提振效应。

“现在，外汇市场最害怕美联储货币政策趋势变得高度不确定，引发全球主要货币汇率无序剧烈波动，由此造成新的‘黑天鹅事件’。”他直言。

值得注意的是，针对美联储是否进一步加息的多空博弈，也间接影响到人民币汇率波动。

前述香港银行外汇交易员指出，本周以来境内外人民币对美元汇率大幅回升，除了中国相关部门释放促进中国经济基本面好转的新政策信号，另一个不容忽视的因素是，亚太地区多数投资机构认为7月是美联储最后一次加息，因此他们提前将美元贬值效应计入人民币汇价，令人民币汇率反弹幅度骤然加大。

一位境内私募基金经济学家认为，即便美联储释放进一步加息信号令美元指数回升，也不会影响近期人民币汇率稳步回升的趋势。因为当前全球资本更重视中国经济基本面好转趋势与北向资金净流入额，相比而言，美元指数对人民币汇率的影响力可能会很快减弱。

在他看来，本周以来人民币汇率无视美元指数反弹而大幅回升，很大程度是受到北向资金持续净流入，以及市场对中国经济基本面好转信心增强的影响。

国家外汇管理局副局长王春英指出，就外部方面而言，美联储紧缩货币政策接近尾声，对全球经济溢出影响也会减弱。目前市场认为美联储加息接近尾声，美元持续走强的动力减弱，外部环境将会边际改善。

她强调说：“这些年国家外汇管理部门成功稳妥地应对多轮次外部冲击，积累了经验，也不断丰富和完善市场调控的措施和方法。所以我们有基础、有实力、有信心维护中国外汇市场的稳定运行，坚决防范汇率大起大落风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。”

来 源 | 21世纪经济报道（记者：陈植）、财联社、中新经纬、Wind

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本期编辑 刘雪莹

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